Miron
Wykorzystanie dźwigni finansowej do zwiększenia zysku w Twoim biznesie może być bardzo opłacalne, ale musisz uważać na ograniczenia tej techniki. Dowiedz się więcej o dźwigni finansowej i operacyjnej oraz o kompromisach, których możesz się spodziewać przy stosowaniu tej strategii.
Dźwignia operacyjna
Zastosowanie wysokiego stopnia dźwigni operacyjnej zwiększy Twoją marżę zysku. Dzieje się tak dlatego, że pozwala ona na zwiększenie sprzedaży bez zwiększania kosztów. Jeśli masz firmę z wysokimi kosztami stałymi, będziesz podatny na gwałtowne wahania przychodów i trudniej będzie Ci wiązać koniec z końcem w złych czasach.
Dzieje się tak dlatego, że firmy z wysokimi kosztami stałymi muszą utrzymywać wysoki poziom sprzedaży, aby pokryć te koszty. W konsekwencji firmy, które mają wysoki stopień dźwigni operacyjnej, mają mniejszą elastyczność. Mogą być zmuszone do zwiększenia kosztów, aby utrzymać wysoki wolumen sprzedaży lub mogą nie być w stanie obniżyć kosztów, gdy sprzedaż spada. Ważne jest, aby zachować równowagę pomiędzy kosztami stałymi i zmiennymi, ponieważ mogą one wpływać na rentowność.
Ważne jest, aby użyć formuły dźwigni operacyjnej, aby określić właściwą cenę dla Twoich wydatków. Pomoże Ci to w obliczeniu progu rentowności. Kiedykolwiek twoja sprzedaż pokrywa twoje koszty, osiągnąłeś próg rentowności.
Używając tej formuły, będziesz mógł zobaczyć, jak dobrze Twoja firma wykorzystuje swoje koszty stałe. Jest to ważne, ponieważ pomaga określić, czy powinieneś zmienić swoją strukturę cenową. Jeśli jesteś w stanie zwiększyć sprzedaż oferując lepszy produkt po niższej cenie, zwiększysz swoje zyski ekonomiczne.
Możesz również określić swój profil ryzyka, patrząc na dźwignię operacyjną. Im niższy jest stosunek kosztów zmiennych na jednostkę do ceny jednostki, tym wyższa jest Twoja dźwignia operacyjna. Oznacza to, że będziesz miał mniejsze koszty zmienne i niższe ryzyko. Jeśli masz wysoki stopień dźwigni operacyjnej, Twoje zyski będą wyższe, ponieważ będziesz miał mniejsze koszty zmienne.
Przekonasz się również, że Twoja marża zysku będzie się szybciej powiększać w miarę jak Twój biznes będzie się rozkręcał. Dzieje się tak dlatego, że Twoje koszty stałe powtarzają się niezależnie od liczby sprzedanych jednostek. Dlatego też nie będziesz w stanie dokonać dramatycznego wzrostu zysku, gdy sprzedaż spadnie.
Ważne jest również, aby zrozumieć, że można zwiększyć dźwignię operacyjną poprzez zmniejszenie kosztów stałych. Można to zrobić poprzez outsourcing działalności lub przeniesienie się do bardziej efektywnego kosztowo obiektu. Możesz również rozważyć automatyzację części swojej firmy. Pozwoli to na zmniejszenie kosztów pracy bezpośredniej i obniżenie zmiennych kosztów pracy.
Dźwignia finansowa
Korzystanie z dźwigni finansowej może zwiększyć dochód netto i poprawić zwrot z kapitału własnego Twojej firmy. Ważne jest jednak, aby stosować rozsądne praktyki zarządzania, aby zmaksymalizować korzyści z dźwigni finansowej.
Jednym ze sposobów, aby to zrobić jest upewnienie się, że otrzymujesz wystarczający zwrot z aktywów, aby pokryć płatności z tytułu zadłużenia. To jest właśnie wskaźnik pokrycia odsetek. Im wyższy wskaźnik, tym lepsza jest Twoja zdolność do spłaty odsetek. Jeśli pożyczysz pieniądze i nie uzyskasz żadnego zwrotu, koszty odsetek mogą cię przytłoczyć.
Drugim sposobem na zwiększenie zysku jest zakup nieruchomości do wynajęcia. Będziesz musiał zapłacić podatki od nieruchomości i utrzymanie, ale będziesz miał również pasywny dochód każdego miesiąca. Jednak będziesz musiał również zainwestować z góry, aby kupić nieruchomość. Najlepszym przykładem dźwigni finansowej jest zakup nieruchomości inwestycyjnej.
Dźwignia finansowa jest narzędziem dla firm, które potrzebują pożyczyć pieniądze, aby wygenerować większy dochód. Jednak może ona również prowadzić do pewnych negatywnych rezultatów. Na przykład, firmy z wysokim poziomem dźwigni finansowej mogą mieć problemy ze spłatą zadłużenia w przypadku wzrostu stóp procentowych. A w czasach trudności gospodarczych, dźwignia finansowa może zmniejszyć zwrot z kapitału właścicieli.
Dźwignia finansowa jest użytecznym narzędziem, gdy firma może prognozować swoje dochody. Jednakże, gdy strumień dochodów jest nieprzewidywalny, dźwignia finansowa może zwiększyć ryzyko. Ponadto, zyski uzyskiwane z dźwigni finansowej mogą być niższe niż zyski, które otrzymalibyśmy, gdybyśmy zamiast tego zainwestowali swoje pieniądze.
Jeśli dobrze wykorzystasz dźwignię finansową, możesz zwiększyć swój dochód netto i poprawić swoją ocenę kredytową. Jednakże, jeśli pożyczysz zbyt dużo pieniędzy, ryzykujesz również niepowodzenie biznesu.
Stosując dźwignię finansową, będziesz chciał przyjąć bezstronne podejście do oceny ryzyka. Musisz również upewnić się, że masz wystarczający dochód operacyjny, aby pokryć swoje zadłużenie. I będziesz chciał się upewnić, że twoje długi generują dobry zysk. Ale jeśli nie jesteś pewien, będziesz chciał uzyskać kilka profesjonalnych porad.
Dźwignia finansowa jest przydatnym narzędziem, gdy musisz pożyczyć pieniądze, aby wygenerować większy dochód. Ważne jest jednak, aby stosować rozsądne praktyki zarządzania, aby zmaksymalizować korzyści z dźwigni.
Teoria kompromisu
Stosowanie dźwigni finansowej było atrakcyjną opcją dla wielu firm. Koszt finansowania dłużnego jest niższy niż finansowania kapitałowego. Ponadto, płatności z tytułu zadłużenia można odliczyć od podatku. Jednak zwiększanie dźwigni finansowej może być kosztowne. Firmy mogą złagodzić ryzyko związane z dźwignią poprzez utrzymanie wysokiego poziomu rentowności.
Zgodnie z teorią tradeoff, optymalny stosunek zadłużenia do kapitału własnego jest określany przez istniejące możliwości zwiększenia NPV inwestycji przedsiębiorstwa. Optymalny wskaźnik zależy od cech branży, w której działa firma, takich jak możliwości wzrostu, które może wykorzystać. Optymalny wskaźnik zadłużenia może być również określony przez koszty i korzyści związane z upadłością.
Teoria ta określa również przeciętną relację długu do kapitału własnego i jej związek z rodzajem aktywów posiadanych przez przedsiębiorstwo. Optymalny wskaźnik zadłużenia kapitału własnego to taki wskaźnik zadłużenia kapitału własnego, który minimalizuje średni ważony koszt kapitału. Jest to również wskaźnik zadłużenia kapitału własnego, który maksymalizuje wartość kapitalizacji rynkowej przedsiębiorstwa. Optymalny wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego jest również wskaźnikiem zadłużenia do kapitału własnego, który maksymalizuje tarcze podatkowe dostępne dla firmy.
Teoria kompromisu jest dominującą teorią odnoszącą się do struktury kapitałowej przedsiębiorstw. Jest to potężne narzędzie, które pomaga firmom podejmować decyzje o wysokości zadłużenia, które powinny wykorzystać. Teoria ta opiera się na założeniu, że firma posiada optymalny wskaźnik zadłużenia oraz że optymalny poziom zadłużenia jest dostosowany do tego wskaźnika. Jednak w większości badań empirycznych zależność ta nie jest spójna.
Najbardziej oczywistą korzyścią wynikającą z przewagi długu nad kapitałem własnym jest niższy średni ważony koszt kapitału. Dzieje się tak dlatego, że dług obniża ryzyko finansowe firmy. Niższy WACC oznacza, że firma może zwiększyć swoją wartość bez ponoszenia znacznego ryzyka finansowego. Ponadto, im wyższy WACC, tym firma jest bardziej rentowna. To z kolei oznacza, że firma będzie potrzebowała mniej kapitału zewnętrznego do finansowania swojego wzrostu.
W przeciwieństwie do teorii tradeoff, teoria kolejności dziobania koncentruje się na wewnętrznych funduszach firmy. Zgodnie z tą teorią, firma powinna preferować finansowanie wewnętrzne poprzez zyski zatrzymane, zamiast wychodzić na rynek w celu emisji nowego długu. Teoria porządku dziobowego wyjaśnia również różnice we wskaźnikach zadłużenia.
Ograniczenia dźwigni finansowej
Stosowanie dźwigni finansowej jest sposobem zwiększania wartości pieniądza na rynkach inwestycyjnych. Jest ona wykorzystywana do nabywania różnych instrumentów finansowych. Może być również wykorzystywana do wzmacniania zwrotów z projektów. Istnieją jednak ograniczenia w stosowaniu dźwigni. Poziom dźwigni jest często określany przez przepisy branżowe.
Firmy z wysoką dźwignią operacyjną mają zwykle wysoki udział kosztów stałych w strukturze kosztów. W związku z tym zysk na dolara przychodu jest niższy. Firmy te doświadczają również zmienności zwrotów z zainwestowanego kapitału. Wysokość kosztów zmiennych może być również wysoka, co ogranicza zdolność firmy do przetrwania okresów słabych wyników sprzedaży.
Dźwignia finansowa odnosi się do wykorzystania pożyczonych pieniędzy do finansowania aktywów. Celem tej dźwigni jest generowanie zwrotu z kapitału ryzyka. Pozwala ona również firmie na rozszerzenie bazy aktywów. Zwiększona dźwignia może jednak prowadzić do dużych wahań w zyskach firmy i cenach akcji. Może to również prowadzić do nieproporcjonalnych strat, zwłaszcza w przypadku wzrostu stóp procentowych lub gdy płatności z tytułu kosztów odsetkowych przerastają kredytobiorcę. Ryzyko stosowania dźwigni finansowej może być złagodzone przez zastosowanie dźwigni tylko na płynne aktywa.
Dostawcy długu również ograniczają stosowanie dźwigni finansowej. Mogą ograniczyć dźwignię poprzez ograniczenie kwoty pożyczek, które mogą być udzielone lub kwoty pieniędzy, które mogą być pożyczone. Ponadto, dostawca długu może również ograniczyć kwotę dźwigni poprzez ustalenie limitu stopy procentowej, która może być naliczana od pożyczki. Można to zrobić również poprzez negocjowanie warunków umowy o dźwignię finansową.
Wielkość dźwigni finansowej, jaką stosuje firma, zależy od rodzaju prowadzonej działalności. Na przykład, firmy z branży produkcyjnej muszą ponosić wiele kosztów stałych, takich jak amortyzacja sprzętu. Firmy te muszą również generować większą sprzedaż, aby osiągnąć próg rentowności. Firmy, które mają wysoką dźwignię operacyjną, mają wyższe koszty stałe i są bardziej wrażliwe na zmiany w wielkości sprzedaży. Próg rentowności jest wtedy, gdy przychody są równe całkowitym kosztom. Firmy z wysoką dźwignią operacyjną są również w stanie zwiększyć swoje zyski po osiągnięciu progu rentowności.
